Основные положения

Если не указывается иное, нижеприведенные комментарии основываются на органических показателях и относятся кo 2-ому кв. и 1-ому полугодию 2014 г. в сопоставлении с аналогичными периодами прошлого года. Важные примечания и заявления об ограничении ответственности содержатся на стр. 14.

• Рост выручки. Выручка компании во 2-м кв. увеличилась на 5,0% при увеличении выручки на гектолитр на 4,3%, которого удалось добиться благодаря нашим инициативам по управлению доходами и продвижению премиальных брендов. На постоянной географической основе выручка на гектолитр выросла на 4,6%. Выручка за 1-е полугодие увеличилась на 6,8%, а в расчете на гектолитр ― на 4,7% или на 5,2% на постоянной географической основе.
• Объемы продаж. Общий объем продаж во 2-м кв. увеличился на 1,0%. Продажи нашего пива в объемных показателях выросли на 0,5%, а продажи не пивной продукции ― на 5,8%. Квартальный рост объемов продаж нашего пива был обусловлен увеличением продаж в Бразилии на 7,2%, Мексике на 1,5% и Китае на 4,6%, что частично было нивелировано прогнозировавшимся снижением поставок оптовым организациям в США на 3,4% ввиду корректировки уровня запасов после завершения переговоров с трудовыми организациями. Общий объем продаж в 1-м полугодии увеличился на 2,6%. При этом рост продаж нашего пива в объемных показателях составил 2,4%, а рост продаж не пивной продукции ― 4,3%.
• Фокусные бренды. Объемы продаж наших фокусных брендов во 2-м кв. увеличились на 3,1%, а в 1-м полугодии ― на 4,4%. При этом рост продаж наших трех глобальных брендов ― Budweiser, Corona и Stella Artois ― составил 6,0% во 2-м кв. и 7,0% в 1-м полугодии.
• Себестоимость продаж. Себестоимость продаж увеличилась во 2-м кв. на 0,4%, а в расчете на гектолитр ― на 0,8%. Данные результаты были обусловлены повышением производительности и более низкими ценами на сырье, а также полученной разовой выгодой в размере 57 млн долл. США, связанной со сторнированием начисленных медицинских расходов в США. В 1-м полугодии себестоимость продаж увеличилась на 1,2%, а в расчете на гектолитр ― на 0,1%. На постоянной географической основе себестоимость продаж в расчете на гектолитр выросла на 1,5% во 2-м кв. и на 0,9% в 1-м полугодии.
• EBITDA. Показатель EBITDA за 2-й кв. увеличился на 9,5% до 4 851 млн долл. США, при увеличении маржи EBITDA на 157 базисных пунктов. Рост показателя был обусловлен существенным увеличением выручки и более низкой себестоимостью продаж в расчете на гектолитр, что частично было нивелировано ввиду сроков инвестиций в мероприятия по сбыту и маркетингу, нацеленные на увеличение валовой выручки. Показатель EBITDA за 1-е полугодие увеличился на 10,1%, при увеличении маржи EBITDA на 112 базисных пунктов.
• Чистые затраты на финансирование. Чистые затраты на финансирование (исключая разовые чистые затраты на финансирование) составили во 2-м кв. 2014 г. 382 млн долл. США против 1 млрд долл. США во 2-м кв. 2013 г. Уменьшение затрат было обусловлено преимущественно прибылью в размере 344 млн долл. США, полученной в результате переоценки хеджирования программ премирования на основе акций (по сравнению с убытком в размере 298 млн долл. США, отраженным во 2-м кв. 2013 г.). Чистые затраты на финансирование в 1-м полугодии 2014 г. составили 1 248 млн долл. США против 1 255 млн долл. США в 1-м полугодии 2013 г.
• Налог на прибыль. Во 2-м кв. 2014 г. налог на прибыль составил 647 млн. долл. США при нормализованной эффективной налоговой ставке (ЭНС) в 18,1% по сравнению с налогом на прибыль в 516 млн долл. США и нормализованной ЭНС в 18,7% во 2-м кв. 2013 г. Нормализованная ЭНС в 1-м полугодии 2014 г. составила 18,4% по сравнению с 15,8% в 1-м полугодии 2013 г.
• Прибыль. Нормализованная прибыль, причитающаяся акционерам AB InBev, во 2-м кв. 2014 г. выросла на 74% до 2 614 млн долл. США с 1 504 млн долл. США за 2-й кв. 2013 г. Нормализованная прибыль, причитающаяся акционерам AB InBev, в 1-м полугодии 2014 г. выросла на 20,0% до 4 030 млн долл. США с 3 357 млн долл. США за 1-е полугодие 2013 г.
• Прибыль на акцию. Нормализованная прибыль на акцию во 2-м кв. 2014 г. увеличилась на 72% до 1,6 долл. США с 0,93 долл. США во 2-м кв. 2013 г. Увеличение показателя было обусловлено преимущественно существенным органическим ростом EBITDA, более низкими чистыми затратами на финансирование, включением в отчетность показателей компании Grupo Modelo за полный квартал и нижеописанными положительными корректировками. Прибыль на акцию в 1-м полугодии 2014 г. выросла до 2,47 долл. США с 2,09 долл. США в 1-м полугодии 2013 г.
• Чистый долг. Чистый долг по состоянию на 30 июня 2014 г. составил 46,3 млрд долл. США по сравнению с 38,8 млрд долл. США по состоянию на 31 декабря 2013 г. Увеличение чистого долга было обусловлено преимущественно приобретением компании OB.
• Корректировка EBITDA.

(i) Сделки по приобретению компаний Oriental Brewery (OB) в Южной Корее и Siping Ginsber в Китае, закрытые в начале апреля. Объемы продаж и EBITDA указанных компаний были включены в показатели по Азиатско-Тихоокеанскому региону, что привело к положительной корректировке EBITDA.

(ii) Результаты за 2-й кв. 2014 г. включают разовую положительную бухгалтерскую корректировку в размере 223 млн долл. США по результатам актуарной переоценки будущих обязательств по нашим программам медицинского обеспечения работников, вышедших на пенсию, в США. Данная корректировка отражена в результатах по Северной Америке в составе прочих доходов от основной деятельности (соответственно, данная корректировка исключена из показателей органического роста).

• Финансовый отчет за первое полугодие 2014 г. Отчет размещен на веб-сайте www.ab-inbev.com.

КОММЕНТАРИИ РУКОВОДСТВА

Сильная динамика, наблюдавшаяся в 1-м кв. 2014 г., продолжилась и во 2-м квартале благодаря чемпионату мира по футболу 2014 г., повлиявшему на рост объемов продаж. Чемпионат мира дал нам отличную возможность для развития наших брендов, причем не только в Бразилии, но и на многих других наших рынках по всему миру. Общий объем продаж во 2-м кв. 2014 г. увеличился на 1,0% при увеличении совокупной выручки на 5,0%, а в расчете на гектолитр ― на 4,3%.

Объемы продаж пива на наших основных четырех рынках оказались соответствующими нашим прогнозам или даже превзошли их.

• В США поставки оптовым организациям снизились на 3,4% ввиду запланированной корректировки уровня запасов после завершения трудовых переговоров в начале квартала. Тенденция сокращения ежедневных скорректированных объемов поставок в розничные сети по сравнению с 1-м кв. улучшилась: поставки в 2-м кв. уменьшились на 1,0%.
• В Мексике продажи выросли на 1,5%. Этому способствовало восстановление отрасли и хорошее увеличение продаж наших брендов семейства Corona, Victoria и BUD Light. Данный рост был достигнут, несмотря на существенный дефицит стекла, повлиявший на квартальные объемы продаж бренда Corona. В настоящее время для преодоления дефицита принимаются меры, и ситуация с поставками улучшается.
• В Бразилии объемы продаж пива выросли на 7,2% благодаря Чемпионату миру по футболу 2014 г. Чемпионат мира обусловит увеличение продаж, которое, по нашим оценкам, составит 1,4 млн гектолитров. По нашим оценкам, приблизительно 80% такого прироста пришлось на 2-й кв. 2014 г., а остальная часть придется на 3-й кв.
• Объемы продаж в Китае увеличились на 4,6% благодаря существенному росту продаж наших фокусных брендов и прогнозируемому увеличению доли на рынке.

Показатели наших фокусных и глобальных брендов вновь оказались сильными. Объемы продаж фокусных брендов выросли на 3,1%, а по трем нашим глобальным брендам рост составил 6,0%. Лидировали бренды Budweiser с ростом на 6,7%, Corona (5,3%) и Stella Artois (4,6%).

Консолидированный показатель EBITDA увеличился во 2-м кв. 2014 года на 9,5%, при росте рентабельности по EBITDA на 157 базисных пунктов. Рост показателя был обусловлен существенной выручкой и эффективным управлением издержками, но был частично нивелирован ввиду сроков инвестиций в мероприятия по сбыту и маркетингу, нацеленн ые на увеличение валовой выручки.

В начале апреля мы завершили приобретение ведущей южнокорейской пивоваренной компании OB и компании Siping Ginsber в провинции Цзилинь, КНР. Мы очень довольны результатами обеих компаний, процесс интеграции которых проходит вполне успешно.

В России пивная отрасль во 2-м кв. 2014 г. по-прежнему характеризовалась слабыми продажами. Продажи нашего собственного пива снизились примерно на 10% как во 2-м кв., так и в первом полугодии, на что повлияло в основном слабое состояние отрасли, а также некоторая потеря доли рынка. Однако, по нашим прогнозам, мы продолжим увеличивать свою долю в премиальном и супер-премиальном сегментах за счет бренда BUD. Наша стратегия по-прежнему нацелена на продвижение премиальных брендов в нашем портфеле и обеспечение оптимального баланса между объемами продаж, выручкой и прибыльностью.